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?[코인DB문의%➧✅(텔레 DaisoDBㄱ%_^퍼미션DB팜◀[ 기업 이익 우선시한 일방적 결정으로 주주가치 훼손 논란한화그룹 제공“차입을 통한 투자 계획을 고민해봤지만 이는 회사 부채 비율을 급격히 증가시키는 문제가 있었다. 단기간에 부채 비율이 높아지면 재무구조가 악화되는데, 그럼 경쟁 입찰에서 상대적으로 불리해지기 때문에 유상증자가 최선의 선택이었다.”손재일 한화에어로스페이스(한화에어로) 대표가 3월 25일 정기 주주총회에서 성난 소액주주들의 민심을 달래며 한 말이다. 한화에어로는 최근 국내 자본시장 역사상 최대 수준인 ‘3조6000억 원 규모 유상증자’를 결정해 주주들의 원성을 사고 있다. 회사채 발행 등 다른 선택지가 있었음에도 주주가치를 희석하는 유상증자로 ‘투자 실탄’을 마련하려 했다는 비판을 받는 것이다.“70만 원에 들어왔는데 어떡하나”한화에어로는 이번 유상증자가 ‘글로벌 톱티어 도약의 발판’이라고 설명한다. 유럽이 방위비를 늘리고 미국이 해양 방산 및 조선 강화 움직임을 보이고 있는 만큼 적극적인 투자로 실적 성장을 이끌겠다는 것이다. 3조6000억 원 중 1조6000억 원은 현지 공장 설립, 방산 협력을 위한 지분 확보 등에 사용하고 나머지 9000억 원은 국내 사업장, 8000억 원은 미국 해양 방산 및 조선 생산 거점 확보, 3000억 원은 무인기용 엔진 개발 시설에 투자할 계획이다. 이를 통해 지난해 11조 원 수준이던 매출(연결 기준)을 2035년 70조 원까지 끌어올리겠다는 게 한화에어로 측 구상이다.그러나 시장은 “뒤통수 맞았다”는 분위기다. 지난해 말 현금 및 현금성자산 1조3750억 원을 보유하고 있던 한화에어로가 올해 3월 13일 한화오션 지분을 매입하는 데 대부분을 쓰더니, 돌연 투자자금 명목으로 유상증자를 단행했기 때문이다. 한화오션 지분 인수 당시 한화에어로는 “추가 자본 조달은 없을 것”이라고 설명한 바 있다. 무엇보다 최근 한화에어로 주가가 역대 최고치(3월 18일 종가 기준 76만4000원)를 기록했다는 점에서 소액주주들의 성토 목소리가 높다. 자금 조달 목적의 유상증자에 더 없이 좋은 조건이라 주주가치 보호보다 기업 이익을 우선시한 일방적 결정이었다는 지적이다. 온라인 주식 커뮤니티에는 유상증자 발표 후 60만 원대로 밀린 한화에어로